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Mysteel參考丨水泥價格延續漲勢 漲幅同比有所收窄

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引言:

隨著市場需求不斷釋放,一季度末國內水泥價格指數開始出現拐點,進入上行趨勢,而4、5月份是國內水泥市場銷售旺季,水泥價格將延續上漲趨勢,但2019年二季度水泥市場將受多方面因素影響,水泥價格漲幅同比將有所收窄,下面小編就幾個方面做簡要分析。

一、二季度水泥需求量或將同比下滑

1.1、房地產新開工面積或將同比減少

如圖1所示,2018年房地產銷售面積增漲率持續走弱,2019年一季度出現負增長,因此導致一季度房地產新開工面積減少。二季度國內房地產適度結構化放松,銷售面積將有所回升,但2019年房企在銷售和回款壓力巨大的同時,基于2016、2017年的貨幣寬松和發債,房企2019年將迎來巨大的還債高峰年,房地產新開工面積將受到抑制,因此預計二季度房地產新開工面積同比減少,從而導致水泥需求不及去年同期。

圖1、全國房地產新開工面積增長率走勢

數據來源:國家統計局

1.2、基建投資將保持中速增長

發改委發布《2018年全國固定資產投資發展趨勢監測報告及2019年投資形勢展望》稱2018年基礎設施擬建項目數量較上年增長5.3%。隨著國家加大對本領域的支持力度,基礎設施投資增速有望逐步回暖,但在2018年基礎設施投資增速回落較大、地方政府融資渠道收縮的形勢下,基礎設施投資增長仍有壓力,預計2019年基建投資有望保持中速增長態勢。因此2019年基建方面對水泥需求無較大改變,與2018年相當。

圖2、全國基礎設施投資增速走勢

數據來源:國家統計局

綜合來看,二季度國內水泥需求較去年同期將有所減少,水泥市場競爭相對激烈,價格上漲空間縮小,因此二季度全國水泥均價漲幅較去年同期或將有所收窄。

二、二季度水泥供應量或將同比增長

2.1、熟料線運轉率同比上升

據百年建筑網統計,2019年一季度國內水泥熟料線運轉率平均50.7%,較去年同期上漲10%(見圖4),分析原因主要是,2019年差異化錯峰生產范圍將會擴大,錯峰生產時間和執行力度將會有所松動,另外水泥企業將會加大環保方面投入,參與水泥窯協同處置的意愿增強,錯峰生產時間彈性較大,特別是南方市場。因此預計二季度全國熟料線運轉率同比去年將有所提升。

圖3、熟料線運轉率變化情況

數據來源:百年建筑網

2.2、熟料進口量增長

從圖4可以看出,2019年1-2月,我國累計進口熟料209萬噸,同比增長44%,呈快速增長趨勢。其中越南是最大來源國,共進口136萬噸,占總量的65%,其次是泰國、韓國、印尼。進口的熟料量有接近一半流入我國山東省,其次是福建、上海和江蘇地區。預計二季度熟料進口量將同比大幅增長,間接抑制沿海部分省市水泥價格上漲。

圖4、全國熟料進口量情況(單位:萬噸)

數據來源:百年建筑網

2.3、水泥產量同比提升

2019年一季度全國水泥產量大概3.915億,同比增長3.8%(見圖5)。二季度受差異化錯峰生產影響,部分地區熟料線錯峰生產時間和執行力度將會有所松動,導致熟料線運轉率將同比上升,水泥產量也相應提升。因此預計二季度全國水泥產量較去年同期有所提升。

圖5、全國水泥產量情況(單位:萬噸)

數據來源:百年建筑網

綜合來看,2019年二季度國內水泥供應量或將同比去年有所提升,對水泥價格上漲起到抑制作用,因此預計二季度國內水泥均價漲幅將有所減小。

三、二季度水泥均價漲幅或將同比減少30%

如圖6所示,2019年一季度水泥均價走勢與2018年基本一致,但2019年一季度末水泥均價較2018年高28元/噸。從數據顯示,2018年二季度水泥均價漲幅為32元/噸,2019年二季度水泥均價漲幅將如何呢?

圖6、全國P.O42.5散裝水泥均價走勢情況(單位:元/噸)

數據來源:百年建筑網

根據百年建筑網監測,一季度末,除東北、西北市場水泥價格相對較低以外,其他華東、西南、華南市場多地水泥價格處于高位狀態,后期上升空間受限。而二季度在市場需求同比下滑的同時,水泥產量同比增長,市場需求拉伸不足,水泥價格漲幅受限,因此預計,2019年二季度國內水泥價格漲幅或將同比減少30%左右。

本文選自2019年第5期《Mysteel參考》。《Mysteel參考》是上海鋼聯出品的一份月刊,每月10日出版,旨在“挖掘宏觀產經深層問題、追蹤鋼鐵產業鏈條動態形勢、集萃會議精彩觀點”。歡迎來電獲取最新電子版。聯系電話:021-26093397,聯系人:費小姐。


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